業績予想は大きくは変わらない 荒野浩の『テクニカル・ルームから』

2016/05/29 10:20
１０月までの５か月間、予想に変化なし 　上場企業の約７割は３月期決算企業です。３月期決算企業の業績が上場企業の収益の 方向性を決めてしまうというのは明らかです。 　過去３年の３月期決算の発表が終わった５月末の日経平均株価ベースのＥＰＳと 中間決算発表が本格化する前の１０月末までのＥＰＳの変化を見たのが下記です。

(日経平均株価ベースのＥＰＳ，円) 　　　　　5月末　　　 ６～１０月の 　　　　　　　　　　　高　　　　安 １３年　　 ８９９　　 ９１７　　 ８８７ 　　　　　　　　 　(10/21) (06/13) １４年　１,０４０　１,０４５　１,０２９ 　　　　　　　　　 (06/09) (07/02) １５年　１,２３８　１,２７３　１,２３６ 　　　　　　　　　　(07/09) (10/26) １６年　１,１９１ 　(注)１６年は５/２７

　３月期決算発表を終えた後の６～１０月の５か月間でＥＰＳの変動幅は１３年が３０円 １４年が１６円、１５年が３７円とその振れ幅はわずかに３％程度です。過去３年の 　例では主力企業の中間決算発表が本格化する１１月までは業績予想はほとんど変化して いないということが分かります。 　今年度もよほどの外部環境の変化がない限りは同様のパターンが予想されます。 　主として商社・電機の業績が前期に落ち込んだ反動増が今期の増益寄与のほとんどです。 円高の悪影響をどこまで織り込んだかは定かではありませんし、どの程度の増益を確保 　できるかも予断を許しません。よほどの円安にでもならない限り、下方修正リスクは残って いると考えられます。 　少なくとも１０月までは企業収益が株価を上昇させる力は強くないと考えるべきだと思います。

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