2016/05/22 22:10
5/20（金）の日経平均は89円高の16736円でした。
水曜、木曜日とは打って変わって堅調な一日。通常は週末ですから手仕舞い売りで下げて不思議ない状況でしたが、G7や来週の伊勢志摩サミットへの期待で下げ渋った感じでした。上海サミットも結局何も出なかったですが、その後は上昇しましたしイメージ先行の政策期待でしょうね。売り方からすれば「何か出たら怖い」という意識がありますから、サミット前は要注意モードになるはずです。来週の相場は金曜日まで「売りたくても売れない、そして下げるには材料もない」との認識で臨むことになりそうです。
金曜のNYダウは65ドル高。ドル円も一時110.59円まで円安方向に動くなど、小動きながら堅調な一日でした。やはりドルが110円を割り込んでもそこから戻す展開となっており、サミット前に円高に向かうというよりむしろ111円台乗せをイメージさせる動きだという点が大きいと思います。
我々先物オプショントレーダーとしてはプットオプションの価格を注意深く見ています。例を下げると、先日225先物が16840円を付けた時の15000円のプットオプションは安値33円でした。金曜日はその安値を切ところまで売られており、ボラが低下したことはありますが、夜間では26円まで売られています。プットオプションが下げるということは、市場全体の下値不安が低下してきているとみて良いでしょう。
SQ通過後一週間経ちましたが、あの「高すぎたSQ値16845円」まではいまだ先物でも届いておらず、17000円の手前での足踏み相場が続いています。この為替、そして26-27日の伊勢志摩サミットの日程を考えると、G7では当然目新しい話は出てきませんでしたが、期待が高まることは間違いないでしょう。
ドル円 5/9 107.50円で短期買い転換 来週の売り転換は108.70円割れ
日経平均 5/11 16736円で短期買い転換 来週の売り転換は16509円割れ
TOPIX 同様に5/11の寄り付きで買い転換 来週の売り転換は1324P割れ
NYダウ 5/13 17625ドルで売り転換 来週の買い転換は17701ドル超え
ただし
ナスダック 5/13 4710P割れで売り転換 来週の買い転換は5/20の高値超え
と、ダウは弱いがナスダックは買い転換間近であること注意。
原油市場 高値圏で揺さぶりはあるが、50ドル乗せ間近
上海市場 9営業日連続で底値圏横ばいの動き＝底割れ感よりむしろ戻しか？
このような動きを総合的にみると、日本市場は底値のラインが先週よりかなり上昇してきており、何か？をキッカケにして上っ跳ねの相場予想となります。そのキッカケはやはりサミットプレイしかないでしょうね。当然上下の揺さぶりはあると思いますが、サミット終了まで（あるいは金曜日まで）は下げづらい相場が続くとみたいです。
さて、金曜日の先物オプションの手口ですが、両先物合計で1000枚以上の傾きは、Cスイス1000枚弱買い、JPモルガン1700枚買い、バークレイズ2600枚買い、メリル1600枚売り、パリバ1600枚売り、アムロ1100枚売りです。閑散ですね。
一方、オプションの方ですが、プットが溶け出したと書いたように、160Pの出来高は盛り上がっていません。アムロ、ソシエテの200枚程度の売り、バークレイズの200枚買い（ただし16250Pを200枚売り）みずほ100枚買い。水準の上昇に伴い、商いは16500Pに移ってきており、同じくソシエテ、アムロの180枚程度の売り、みずほ160枚売り、日興の400枚裸買いが目立つ程度で、外資系は手を出していません。165Cではアムロの400枚弱の買いと、ドイツの500枚売りのみです。コールサイドでは170Cがドイツ500枚買い、ゴールドマン150枚買い、メリル240枚売り、野村490枚売り。最も活発に商いされていたのが175Cで、ソシエテ550枚買い、ドイツ600枚買い、HSBCとパリバが100枚買い、CSは500枚売り（15875Pを300枚売りでショートストラングルか？）シティ600枚売り（17750Cを600枚買ってクレジットスプレッドにしています）。そして最後にゴールドマンが200枚売り(16875P以下を10-40枚で160枚パラパラと買っています。)でまた175Cを売っています。
GSの175Cの手口
5/20 200枚売り
5/19 432枚買い
5/18 422枚売り
5/17 500枚売り
5/16 1700枚売り
で16-20日の5日間で約2400枚売っていますね。これでは6月SQの17500円はないとみているのでしょう。
GSのプット買いで100枚以上の手口を見てみましょう。
5/16 160P 300枚買い
5/17 160P 160枚買い
5/18 160P 109枚買い
5/19 なし
5/20 なし
となっており、週後半はプットの買いが手控えられていますね。
今後GSのオプションの手口がどう変わっていくのかは注意深く見ていく必要がありそうです。この動きをみると我々もあまり強気になるのは危ういかな？という気もしてきますが、どうでしょう。
最後に金曜日の引け後はメルマガを送れず済みませんでした。PCがトラブルとなり、いきなりウィンドウズ10が勝手に更新を始めてしまったのです。本当にえらい目にあいました。一晩中起きて見張っていないと途中で止まりますし、おかげで寝不足の体調不良となりまして、この週末は完全にお疲れモードです。間違ってどこかボタンを押した記憶もないのですが、突然ウィンドウズ10の更新を始められてストップすることもできない状態になるとは…焦りました。読者の皆さんも十分に気を付けてください。
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